哈尔滨招商银行(江苏中设集团股份有限公司)

上个月，拼多多发布了2018年第四季度及全年财报，2018年Q4，拼多多营收为56.539亿元，较到2017年同期的11.794亿元同比增加379%，全年完成营收131.20亿元，同比增加652%，拼多多生生在我国电商职业杀出了一条血路。

不过，拼多多最近也过得很不和平，本月初，淘宝红店东赵大喜在微博发文发文呵斥拼多多“盗店”，而拼多多则回应称遭受了“二选一”。4月24日，拼多多讲话人称，据公民(603000)舆情监测系统数据显现，继上一年上市之后，公司近来再次遭受有安排有预谋的波次舆情进犯。

4月24日，黄峥发布了拼多多上市以来的首封股东信，针对拼多多最近遇到的种种问题做了回答。黄征以为，拼多多是新年代呈现的新电商，其特征是“普惠”“人为先”和“更敞开”，他以为新旧联系并非“有你没我”，多样生态共生迭代才是耐久的实在。

而关于此前被火热评论的“二选一”问题，黄峥以为这种状况会继续一段时刻，但他深信这种“非正常竞赛”会被打破，大体量的新电商是必定会呈现。

别的，黄峥以为，尽管现已有了必定的体量，但拼多多依旧是一家创业公司，就比如是刚读小学的姚明，个头虽高但仍然仅仅个小学生。

以下为黄峥致股东信全文：

这是一个有意思的年代，国际正以史无前例的速度改变着。好的坏的都在发生，许多是不曾预期的，有些乃至让人惊奇或许严重。旧力气的惯性仍然很强，发生的问题仍然存在；新的力气、新的思想、新的办法又在竞相萌生。如狄更斯在《双城记》里所写：“……这是一个信赖的年代，这是一个置疑的年代……”但不管你崇奉仍是质疑、自动或是被逼，咱们与国际都正以近乎冲刺的速度进入到一个新的年代。

一、新年代的新电商

在新的年代，就咱们这个部分，咱们倡议的新电商意味着什么？和传统的电商长辈的联系又是什么？

首要我想新电商的最大特征是“普惠”，这是由它出世的年代决议的。20年前互联刚在我国起步时，运用者是知识经济水平较为靠前的小部分人。20年后拼多多呈现时，不管村庄仍是城市，教授仍是农人，移动互联现已平等地进入到了普通人的日子中。这个时分呈现的新渠道，它的历史任务便是服务最广阔的普通人。从第一天起，咱们就沿着这个任务前行，期望经过农产品(000061)上行为农户增加收入，为城市居民供给实惠，这成为了其时渠道生长的最微弱动力。之后，经过工厂C2M直销行进产品的性价比，给普通人供给买得起的晋级日子用品，又让渠道向这个方向迈进了一步。

新电商的第二个特征是“人为先”，这是由它的基因决议的。拼多多诞生于移动互联，摒弃了PC查找购物年代的“物为先”。新电商不再把活生生的人当成流量，把商业模式做成流量批发，它企图了解每个点击背面人的温度，企图经过人和人的衔接和信赖来会聚同质需求；只要服务好人和对人满足尊重，人群才干聚集成力气，咱们才干将长周期零星需求会聚为短周期批量需求，呈现柔性定制出产的可能性，提高供应链功率，让价值回归劳动者和发明者；新电商也期望经过人和人的互动，让用户更高兴，相似多多果园这样的产品尽管仅仅开始测验，但验证了一种可行性。

新电商的第三个特征是“更敞开”，这是它的战略自动挑选，更是年代行进的要求。咱们的战略不是从打破一个独占到发明一个新的独占，而是从打破一个独占到供给一个新的挑选。拼多多的快速增加，也是职业里的每个公司争夺长时刻生计权的必定结果。以快递职业为例，咱们在物流范畴的根底很单薄，但拼多多推出的电子面单系统能在短时刻内成为我国乃至国际第二大电子面单系统，靠的不是咱们，而是人心。咱们从内心深处都不期望被逼迫，尽管阻力重重，但为长时刻生计权而争夺一个新挑选的期望和力气是强壮的。

尽管其他干流电子面单系统到现在都要求本身系统商户只能运用其仅有指定面单，但咱们仍然答应商户挑选其他的电子面单系统。咱们期望事必躬亲促进工业走向敞开，将力气从争夺独占与对立独占的部分利益奋斗中解放出来，投入到更值得咱们全力竞赛的——例如农产品(000061)上行的物流功率提高，这样的更有利于社会和大多数顾客和劳动者的难事上来。

从现在来看这样的战略关于物流职业的优点是显着的。

除了物流，在云服务上，咱们现有的体量能够自建也能够只用一家，咱们仍然挑选了一切干流云核算渠道；在付出上，咱们接入了一切干流付出渠道，坚持把多种挑选留给顾客。

关于新旧联系，许多人习气用有你没我的战役思想来看待，比如关于整日围坐于古罗马角斗场的人来说，非此即彼便是悉数的国际。或许角斗画面能带来一些感官影响，但大自然多样生态共生迭代才是耐久的实在。

新电商是后来者，又是创始者。既是后生，各方面不完善，弱的一方；又是重生力气，充满了生机和期望，代表了先进的方向。拼多多在一个特别机遇期经过商业模式和技术立异，突破了既有格式，创始出了一个新的购物场景，咱们期望能够经过本身尽力，引导生态向着更普惠、更有温度、更敞开的方向不断迭代。

二、拼多多当时的状况

2.1拼多多仍然是一家创业公司

尽管拼多多生长很快，也有了必定的规划，但它从建立到现在仅有4年时刻，仍然是一家创业公司。就比如是刚读小学的YAO（姚明），个头虽高但仍然仅仅个小学生。在这个阶段，需求的是足够的养分和恰当的磨炼。尽管偶然也会被推上球场，与大块头成年球员竞赛竞赛，这儿就特别需求裁判和教练重视场上对立是否合理，小大人是会在皮肉青紫中生长，仍是会韧带开裂半月板受伤。咱们信赖咱们乐意看到越来越多的优异球员呈现，奉献精彩竞赛，而不是赛场互殴。

作为监护人，假如想要培育他向善和自立，周末去做做公益，去餐厅做做临时工赚点钱或许不错。但催促他把赚来的钱都存在罐里，每周数数存了多少，这恐怕不是一个聪明的出资，用这笔钱给他买双心爱的篮球鞋或许应该更好吧。

由于进入了赛场，这个小大人随时具有了发生收入和随时挣钱的才能。相同的，现在的拼多多也具有了发生大额营收的才能，当时的短期开支和营收只要很弱的相关。账面上的短期费用（咱们以为适当一部分是具有价值的出资）也有极强的随时可调性。我想，拿“储蓄罐”里的钱去存定时恐怕不是一个好主意。咱们在适当长的一段时刻内将不会改变现在的经营战略，将继续聚集在企业界生价值上，活跃寻觅对长时刻公司价值有利的投入时机，即便这些投入依照会计准则会被记为大额短期费用。

2.2当时面对的空前“二选一”会继续一段时刻，但固有的藩篱必将被打破，构成以立异和增量为导向的竞合是必定。

拼多多的呈现开始打破了既有电商格式，自然会让其他渠道有所反响，这种反响有时乃至是夸大的。但一切的这些行为并不发生顾客价值，也不为品牌商、出产者发明价值，乃至大多数是以损伤生态相关主体及顾客利益为价值的。这种为了争夺或保持某种独占而进行的耗费与损伤有时是“杀敌一千，自损两百”，有时是“杀敌一千，自损两千”，假如不能保持长时刻的“独家排他”，那终将仅仅耗费而无所得。

而“长时刻独家排他”是必定会被打破的。一方面，一时的承诺放在一两年的长度，和商家、顾客的整体来看，是必定不行继续的，乃至是要反向加倍奉还的。另一方面，假定长时刻没有一个像拼多多这样体量的新电商存在，那整个工业上下游、品牌商、资金流、物流都将只能在实际上仅有可选的系统内流通，那是不行幻想的，也不符合商业逻辑和自然规律。恐怕连本身以为获益的当事方都会逐步意识到这是个灾祸。所以大体量的新电商是必定会呈现的，不是现在的拼多多，便是未来的“Costco+Disney”。

长时刻看旧的格式能否保持，不是看“寻求独家独占性的竞赛”能分给周边多少利益，也不是看有多少违反本身利益和志愿的被逼表态。有时恰恰相反，每一次被逼迫背面都是一次内心深处抵挡力气的增加。

一种商业和格式能否继续，本质上要看是否有利于顾客，是否有利于劳动者和价值发明者，是否能发明出不行代替的价值，是否遵循本分尽了社会职责。

三、下一步的战略

关于下一步的战略，我想首要仍是下面四点：

坚持顾客导向，发明性地处理存量问题，为社会做增量奉献。

从生计的高度，了解实行社会职责是应尽的本分。维护知识产权，继续高压“双打”，全力扶贫助农。以钉钉子的精力，扎扎实实一个一个的处理实际问题。

专心于长时刻企业界生价值，安身久远，勇于出资未来

进化安排，一步一个脚印走向更容纳、更通明、更国际化的老练大众组织。

年代的激流声势赫赫，方向难以阻挠。

拼多多在短短三年多的高速开展过程中阅历了各种弯曲，是一个个老百姓(603883)用自己的真金白银投票支撑了她。在森林里，每一个部分树和树的竞赛是剧烈的，不同部分的竞赛是反常丰厚、弯曲改变的。但假如咱们看整个森林，终究一切树的方向又是共同的，那便是向着阳光的方向。向着阳光的力气是反常强壮的，他将改造许多事物，或为改造事物拓荒路途。拼多多的呈现和开展并不是由于咱们有多凶猛的才能，渠道有多完善，乃至都不是咱们有多刻苦，而是由于她生长在阳光足够的方向，这个方向便是普惠、以人为先和愈加敞开。摒弃零和竞赛的帝国式思想，转变为以继续立异为根底，为顾客和社会发明增量价值的思想，这便是咱们看到的阳光。

不管咱们的效果有多大或有多细小，咱们这一代人终将被这个年代急速的激流面向一个归于咱们的不一样的新年代。

感谢挑选信赖咱们，参加咱们发明新电商这一美好旅程的出资人。让咱们一同向着早晨七八点钟太阳的方向行进，由于那才是重生的方向。

黄峥

谨代表拼多多

2019年4月24日