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2025-12-05 20:44:04 来源：倾延资
从股票市场来看，科技股的狂欢与传统行业的低迷形成鲜明对比。纳斯达克指数在人工智能热潮中屡创新高，而能源板块却因地缘政治的阴影而持续承压。这种分化并非偶然，而是全球产业链重构的必然产物。投资者们在追逐高成长的同时，也不得不面对估值泡沫的隐忧，那些曾经被追捧的明星企业，如今在财报季的考验下暴露出不同程度的隐患。
债券市场则展现出另一种姿态。随着通胀预期的升温，美债收益率曲线陡峭化趋势愈发明显。十年期国债收益率突破关键心理关口时，市场仿佛被按下暂停键，交易员们屏息凝神等待政策风向的转变。这种波动背后，是全球央行资产负债表的微妙变化，更是经济复苏进程中的博弈与妥协。
大宗商品市场如同一面多棱镜，折射出全球经济的复杂图景。原油价格在地缘政治与供需关系的双重作用下起伏不定，铜价则因新能源产业的爆发而持续攀升。这些价格波动不仅影响着产业链上下游的利润空间，更在无形中重塑着全球贸易的格局。当市场情绪出现逆转时，大宗商品的波动往往比股票更具破坏性。
技术分析的视角下，K线图的形态变化成为投资者解读市场的密码。均线系统的交叉、成交量的骤增、MACD指标的背离，这些技术信号如同航海图上的灯塔，指引着交易的方向。但技术分析的魅力在于，它既可能成为精准的导航仪，也可能沦为误导的陷阱，尤其是在市场情绪极度亢奋或低迷时。
宏观经济数据的波动如同导航仪的坐标，为市场提供方向指引。就业率的意外回升可能让市场短暂欢欣，而通胀数据的超预期上涨却会引发连锁反应。这些数据背后，是各国政府政策的博弈，是企业盈利的挣扎，更是普通投资者的焦虑与期待。当数据与预期产生偏差时，市场往往会展现出惊人的韧性。
市场参与者的心态变化是推动行情的重要力量。机构投资者在量化模型与主观判断之间摇摆，散户则在恐慌与贪婪的极端中徘徊。这种心理博弈在市场极端行情时尤为明显，当指数单日暴跌时，恐慌情绪会像野火般蔓延；而当市场出现持续上涨时，贪婪又会催生新的风险。这些情绪波动与基本面数据相互作用，构成了市场运行的深层逻辑。
在当前的市场环境下，投资者需要保持清醒的头脑。关注宏观经济的底层逻辑，警惕技术指标的信号陷阱，更要理解市场情绪的传导机制。那些看似简单的数据背后，往往隐藏着复杂的因果关系，而每一次行情的转折点，都是对市场理解深度的考验。保持独立思考的能力，才能在市场的浪潮中找到真正的机遇。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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