拜登的“天然气马歇尔计划”，能否拯救欧东方理财洲的能源之殇？
2022-10-02 19:21:24 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，国金证券首席经济学家赵伟发布海外经济研究报告，对拜登政府推出的“天然气马歇尔计划”能否协助欧洲脱节对俄依靠进行了剖析。国金证券以为，美国LNG注定难解欧洲年内动力之殇。
问：关于欧洲而言，美国LNG能否代替俄罗斯天然气？
答：需更多气源
美国新增LNG供应难填俄罗斯供应缺口，欧洲还需寻求更多天然气供应，或歪曲商场结构。俄罗斯天然气断供危险加快累积下，美国宣告年内将向欧盟新增150亿立方米LNG。不过，为了添补超500亿立方米的缺口，欧盟还必须向卡塔尔等其他卖家进口更多的LNG。因为LNG多选用长协、现货占比小，欧盟LNG进口量的大幅提高，势必会带来全球供应存量的结构性搬运、从而推升价格。
即便寻找到足够多的气源，欧盟LNG基础设施区域分解，或使得实践供气分配面对极大应战。
现在来看，欧盟LNG接收站的总搁置容量约为700亿立方米，总量上有空间添补俄罗斯天然气形成的500亿立方米缺口。不过，欧盟内部的LNG基础设施散布不均，叠加天然气自给率差异较大，实践分配或面对极大应战。以德国为例，因缺少LNG的基础设施，德国或需从其他成员国调入LNG。
问：美国是否按期添加供应，完成对欧许诺？
答：出产、运送皆有瓶颈
无论是出产或出口，美国LNG的实践增量空间都相对有限，更有可能是对存量的再分配、推升价格。
美国油气厂商的本钱开支志愿继续低迷，导致天然气钻井量增加缓慢，未来增产力度或将显着受限。即便有才能出产，美国LNG的液化才能简直打满，且短期增加空间也非常有限。这意味着，欧盟自美国的新增LNG进口，实践上更可能是与亚太地区竞赛存量进口比例，或将进一步推升价格。
全球LNG运力趋于饱满、增量有限，叠加欧盟配套泊位短缺，美国LNG等注定也难解欧洲年内动力之殇。
现在来看，全球LNG运送船数量到达621艘，总运力缺乏600亿立方米、且简直没有搁置。全球造船厂出资低迷的布景下，LNG运力短期增幅或相对有限。再考虑到欧盟大型LNG运送船泊位的缺口高达30个以上、建设周期至少为4年，即便扩展LNG进口或也难解欧洲年内动力之殇。
问：缺气布景下，欧洲可否用煤炭等其他动力代替？
答：面对三大束缚
首要，欧洲重启煤电有悖于碳减排的长时间方针；其次，欧洲煤炭也难以脱节对俄罗斯供应的依靠。尽管同为化石动力，但煤炭清洁性远不及天然气。欧洲加快推动碳减排下，重启煤电无疑是“开倒车”。退一步讲，即便欧盟部分经济体重启煤电，以作为代替天然气的权宜之计，但仍然难以脱节对俄罗斯供应的依靠。数据显现，与天然气相似，欧盟挨近50%的煤炭进口来自俄罗斯、难寻代替卖家。
更大的束缚在于，传统动力供应受限是共性问题、都难寻代替品，价格同步高企或将演变为动力转型期的新常态。不仅仅是天然气、煤炭，传统动力产能缺乏乃大势所趋。再考虑到储能没有大规模遍及，绿色动力高动摇注定也难以缓解，或使得动力价格等同步高企演变为动力转型期的新常态。关于欧洲等动力系统软弱的经济体而言，动力之殇的继续时长或超预期，并带来明显的中长时间通胀危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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