杨德龙：离岸人民币黄金交易站走强，汇率升值有利于增加中国资产投资的吸引力

周一，沪深两市呈现了震动调整，白酒板块逆势走强，半导体养殖业体现也不错，轿车、银行、机场航运等板块跌幅居前，商场全体来看气氛一般，挣钱效应较差，个股跌多涨少。近期商场现已展开了一波上升，但商场上涨力度不大，依然以震动反弹为主，上星期上证指数盘中打破3458点的年内高点，创出年内新高。在创出新高之后呈现了震动回落，阐明出资者关于后市的决心依然缺乏。

现在A股商场现已呈现跨年度行情的发动痕迹，顺周期板块在近期继续体现，带动了指数的上升。消费股有望接过上涨的接力棒，上星期白酒、医药等板块呈现了较大起伏体现，特别是前期调整比较大的生物疫苗、中药、创新药龙头股在上星期都有比较好的体现，后市依然有望引领商场上升。

新能源轿车作为近期比较微弱的热门，也呈现必定的震动，但全体来看上涨的趋势比较显着，挣钱效应较强。消费和新能源已然是比较继续的一个热门。顺周期板块上升首要是由于经济面的复苏，在疫情操控住之后我国周期性板块的盈余有望呈现上升。但周期股的上升继续的时刻不会太长，现在商场遍及估计可能会连续到下一年一季度，也便是引领大盘完成跨年度行情。

现在全球疫苗研制成功，逐渐进入到推行打针阶段，这关于操控住疫情有很大的协助。海外疫情依然严峻，经过接种疫苗能够有效地操控欧美疫情，这关于全球经济复苏是有利的。我国疫情操控行之有效，从四月份开端，经济面即呈现快速复苏，顺周期板块便是获益于经济复苏呈现稳步上升。和工业品提价相关的有色化工等板块以及家电、轿车等可选消费品均呈现较好体现。

这段时刻一个比较大的利好便是RCEP签署，这是东亚十五国签署的一个自由交易区，也是全球包括人口和经济总量最大的一个自由交易区，买卖在自由交易区内有望完成90%的产品零关税，这也有利于推动我国出口的开展。现在东南亚现已成为我国最大的交易同伴，这无疑是有利于推动我国出口的复苏。出口上升，加上国内内需的复苏将会带来经济面的改进，估计2021年我国GDP将上升到8%-9%左右，这关于2021年A股商场的走势会构成正面的支撑。

当时大盘有望打破箱体震动的上沿3400点，进一步向上拓宽空间，跨年度行情逐渐深化，给出资者带来一些出资的机遇。从2019年头开端的这轮慢牛长牛行情，现在进入到第二年的结尾，2021年将是慢牛行情的第三年，也是A股商场黄金十年的第三年，因而2021年商场的机遇依然较多。

我们值得注意的是，慢牛行情的特色便是上证指数涨幅不大，每年10%-20%左右，但商场的结构性机遇较多，一些优质的股票由于股权具有稀缺性，因而会不断的创出新高，绩差股和题材股则不断的被边缘化，乃至不断的跌落，终究退市。因而主张我们必定要改变出资理念，做价值出资，学习价值出资，这样的话才干捉住A股商场的机遇。当时A股商场震动上行的趋势将连续，关于后市我们要坚持决心和耐性。

近期人民币汇率再次大幅增值，周末，离岸人民币兑美元创下了两年半新高。12月5日，离岸人民币兑美元达到了6.5023，大幅上升，半年左右的时刻，离岸人民币从5月7日的7.1964的低点敏捷反弹，涨幅约为9.6%。人民币汇率大幅增值首要有几方面的原因，最首要的必定便是我国疫情操控行之有效，经济面继续复苏。从全球来看，本年我国经济是全球首要经济体中仅有完成正添加的经济体，这是人民币汇率走强的最首要的基本面支撑。欧美首要经济体疫情操控晦气，现在每日新增承认人数还在快速上升，形势严峻。

第二个原因便是中美货币方针明显差异，美联储不断放水，乃至推出前所未有的无限量化宽松，将基准利率降到0，我国央行则坚持了相对抑制，没有采纳洪流漫灌的方法来影响经济，采纳恰当宽松的一个货币方针，坚持流动性合理富余。近期美国中选新中选总统拜登，以及其指定的新财长耶伦也屡次表明将加大影响方针的力度，还可能进一步放水，这将会导致美元进一步走弱。

我国财物具有出资招引力，也是人民币近期走强的一个重要原因，无论是我国的股市和债市，当时的出资招引力都十分明显。从债市来看，中美利差扩展，招引了全球本钱的装备需求。股市方面，A股商场全体的估值在全球首要本钱商场中处于一个比较低的方位，这使得全球本钱关于A股的装备会添加。A股不断归入MSCI、富时罗素等世界指数也会招引世界对冲基金以及指数基金的装备，外资流入速度有望加速。从东亚交易方面，东亚十五国正式签署RCEP，构成全球规划最大的自由交易区，这也招引了全球各路本钱对我国的出资。

整体来看，人民币汇率走强是有利于进步我国财物的出资招引力，很多的外资流入又推高了人民币汇率。人民币汇率的上升体现出全球本钱关于我国经济已然看好，这是A股商场走出慢牛长牛的根底，短期来看人民币汇率依然有必定的上升空间。当然，再大幅增值的可能性和难度在加大。从本钱商场来看，一般在人民币汇率上升时，本钱商场往往有比较强势的体现，考虑到现在A股现已是敞开了一轮反弹的行情，跨年度行情也在不断推动，尽管短期内商场依然会有必定的动摇，但现在现已是确立了上升的趋势。

关于后市，主张我们能够逢低布局成绩优秀的优质股票，来迎候这一轮上升的行情。商场呈现震动恰恰是抄底优质股票的机遇，从每次商场调整来看，概莫能外。现在接近年终，一部分资金开端布局2021年的行情，优质股票无疑是装备的最佳机遇，主张出资者能够积极关注优质股票的机遇。