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2024-02-09 02:38:27 来源：倾延资
今年以来，ETF基金延续了去年的势头，规模大幅增长，受到了市场的高度关注，近期又有不少朋友过来问博小时，ETF到底怎么个买法？
我们曾经讲过，如果说股票是一些不同种类的水果，ETF就是一个果篮。今天，就展开给大家讲讲，认购ETF这个“果篮”的方式。
先回顾一下什么是ETF？ETF是指在交易所上市的开放式指数基金，是指数基金的一种。ETF一般属于被动型指数基金，它与普通指数基金的区别是：
一、购买渠道：ETF在交易所上市交易，可以同时在一级市场和二级市场进行买卖交易。
二、场外申赎方式：投资者只能通过用自己手上持有的股票通过“物物交换”来买卖ETF份额。除此之外，在ETF的发行认购阶段，还可以通过现金认购。
三、套利机会：由于ETF在两种市场都可以交易，有时候会出现交易价差，投资者就可以在两个市场通过低买高卖获得差价收益，当一回基金的“黄牛党”。
四、费率较低：在二级市场买卖ETF份额，没有申购费，而是跟买股票一样向券商支付佣金，并免除印花税。
在ETF产品的首次发行期间，认购方式有三种：
1、网下现金认购
网下现金认购，指投资人通过基金公司或其指定的代销机构以现金认购ETF基金份额。
2、网上现金认购
网上现金认购，是指投资人通过基金公司或其指定的代销机构利用证券交易所网上系统认购ETF基金份额。
3、网下股票认购（只能在首发期间使用此方式）
网下股票认购，是指投资者通过基金公司或其指定的代销机构以股票认购ETF基金份额。
那三种认购方式有什么区别呢？从上表可以看出，网下现金认购和网上现金认购都属于现金认购，区别不大，就是用现金去认购基金份额，网上和网下并不是一般意义上的互联网，而是指是否通过网上交易系统认购，因而其对认购时间、资金划转方式有不同的规定。
而网下股票认购则跟前面2种方式存在本质的区别，特指投资者在新ETF发行期间使用该ETF所跟踪指数的单只或多只成份股换购ETF基金份额，相对于现金认购，也可以将网下股票认购理解为ETF的实物换购，实物换购也是ETF基金所特有的认购方式。
那股票换购ETF到底有何特点呢？1、降低ETF基金的投资门槛
当ETF基金成立、上市后，投资者想要用手中持有的股票换取ETF基金份额，只能按照基金公司每天公布的ETF基金申购/赎回清单中的一篮子股票来申购，一般来说清单公布的一篮子股票有几十上百只，较为不便，参与门槛高。
而ETF发行期间的股票换购，投资者只需要拥有对应指数成份股中的一只就可以参与。
有一点需要注意的事，股票认购，认购的股票必须是ETF的成份股，在ETF发行期可以进行认购，具体认购的成份股清单，可以参见具体基金发售的公告。
2、改善投资者资产流动性
有些股票/水果流动性低，我们把流动性低的股票/水果换购成ETF，盘活资金。
3、分散风险
持有ETF/果篮，能够有效降低单只股票的非系统性风险。
4、降低交易成本
ETF二级市场交易免征印花税，更具税收优势。
5、不是想换多少就能换多少
为保护投资者的权益，基金公司一般都会根据一定时间段内指数各个成份股的交易量、价格波动及其他异常情况，决定是否对个股认购规模进行限制，如果在认购期间股票出现价格波动异常或认购申报数量异常，基金公司甚至会全部或部分拒绝该股票的换购申请。
基金投资需谨慎
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